2026年6月3日のイーサリアム(ETH)の価格・相場・動き・相場市況レポート

6月3日（水）のイーサリアム(ETH)は、1,975〜2,001ドル付近で推移しています。本日6月3日は、Standard CharteredのGeoffrey Kendrick氏が「Strategy初のBTC売却がETH outperformance開始の節目」と宣言した翌日です。BTCが$66,346まで急落・$1.35Bロング清算を経験する中、ETHはわずか-0.25%という相対的優位性を示し、5年続いたETH/BTC比率の下落トレンド転換が現実味を帯びてきました。BitMine（5.18M ETH保有・年間$258M staking収益）とSharpLink（累計18,800 ETH staking報酬）の構造的優位性が、ようやく市場に評価され始める歴史的な節目を迎えています。

イーサリアム(ETH) 相場解説（2026年6月3日）

イーサリアム(ETH)の注目ポイント

6月3日（水）早朝時点のデータでは、イーサリアム(ETH)は1,975〜2,001ドル付近で推移していました。Bybitでは6月2日に2,001.91ドル（24時間+0.25%、24時間レンジ$1,960.15〜$2,016.02）、The Blockでは2,026年6月2日に1,975ドル（24時間-0.25%）、Fortuneでは6月2日午前8時30分（ET）に1,978.02ドル、時価総額は約2,420〜2,485億ドル前後となっています。

本日の最大の注目点は、Standard CharteredのGeoffrey Kendrick氏による「ETH outperformance開始」宣言です。The Blockによれば、同氏は6月2日に「私は月曜日（6月1日）をETHがBTCに対してアウトパフォームし始める日と見ている」と発言、「ETH/BTC比率は現在の0.028から年末0.040へ上昇、ETHはBTCを40%超アウトパフォームする」と予想しました。月曜のETH-BTC上昇日は「2024年初以来、BTC下落日でETHが上昇した日のうち最大級」と整理されています。

もう一つの重要な動きは、ETHのBTCに対する相対的優位性が実際に表れている点です。CoinGapeによれば、本日「BTCは-5%下落で$68,000台、ETHは-2%未満の下落で$1,900超を維持」とのことです。CoinDeskによれば、月曜（6月1日）以降、ETHはBTCに対して5%上昇、これは「2024年初以来、BTC下落日のETH対BTC上昇幅として23番目に大きい」レベルです。市場が「Strategyの32 BTC売却を構造的データポイントとして解釈、ローテーション」を開始したと分析されています。

テクニカル面では、CoinDCXによれば、ETHは「24時間内に$1,975〜$2,135の範囲で取引される予想」、RSIは33.56で売られ過ぎ接近、20日EMA $2,133.23が直接抵抗、$1,975維持で$2,135目標、$1,975失敗で$1,900リスクとされています。Changellyによれば、Fear & Greed Index 29（Fear）、Bearish Bullish 13%、過去30日緑色クローズ15/30（50%）、価格ボラティリティ5.54%です。

ZUU Web3 竹原

Kendrick氏「ETH 40%アウトパフォーム開始」宣言、BTC -5%でETHは-2%未満、月曜ETH-BTC上昇幅は2024年初以来最大級——歴史的な構造転換の瞬間ですね。

イーサリアム(ETH)に関するZUU Web3の見解

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今日のイーサリアム(ETH)は、”5年続いたBTC優位サイクルの終焉を告げる節目”が極まる局面かもしれません。

ETH/BTC比率が2022年9月のPoS移行以来66%下落し、2025年4月に5年安値をつけた後、過去1年で60%超反発——そしてStrategy 32 BTC売却を契機にKendrick氏が「ETH outperformance開始」を宣言した今、この長期下落トレンドが本当に転換するかどうかの試金石となる瞬間が訪れています。

本日の相場を読み解く鍵は、3つの動きを冷静に切り分けることだと考えています。1つ目は、Kendrick氏「ETH/BTC比率0.028→0.040、40%アウトパフォーム宣言」と、月曜ETH 5%上昇（BTC-5%下落と対照）という直接的なシグナル。2つ目は、ETH treasury（BitMine 5.18M ETH保有・$258-300M staking年間収益、SharpLink 18,800 ETH累計報酬・Galaxy Onchain Yield Fundとパートナーシップ）のBTC treasury（Strategy）に対する構造的優位性。3つ目は、6月のGlamsterdamアップグレード（TPS 10,000・ガス78.6%削減）と6月8-10日のETHConf 2026 NYCというETH独自の触媒です。

後述の価格動向セクションでは、$1,975のCoinDCX支持、$2,055-$2,134のコスト・ベイシス・クラスター、$2,365.44のChangelly 6月中央予測を整理します。オンチェーン項ではBitMine・SharpLinkのstaking収益詳細、mNAV格差圧縮可能性、ファンダメンタルズ項ではKendrick氏宣言の構造的意義と「ETH = ステーキング可能・売却不要」「BTC = ステーキング不可・売却必要」という二分法について掘り下げます。

注目したいのは、Kendrick氏が指摘した「ETHはステークできて約3%の利回りを生み出すため、ETH treasury企業は『絶対に売る必要がない』」という構造的視点です。Strategy 32 BTC売却が「優先株配当への充当目的」だったことが、まさに「BTC treasury強制売却サイクル」の象徴的な開始を意味しています。BMNR（NYSE uplisting 2026年4月、5.18M ETH保有、4.36M ETH staked via MAVAN）とSBET（accumulated 18,800 ETH staking rewards、Galaxy Digital Onchain Yield Fundパートナーシップ）のmNAV格差圧縮が、本格的に始まる可能性があります。短期的な$2,000フロアの揺らぎに動揺せず、5年続いたBTC優位サイクルが今まさに転換しつつあるパラダイム変化を冷静に評価することが重要な局面と言えそうです。

イーサリアム(ETH)の価格動向・チャート概況

6月3日（水）早朝時点のデータでは、イーサリアム(ETH)は1,975〜2,001ドル付近で推移していました。日本円換算では約30万円前後です。

BeInCryptoの分析によれば、ETHは「$2,055-$2,134のコスト・ベイシス・シーリング」が当面の重要抵抗です。Glassnode Ethereumコスト・ベイシス・ディストリビューションでは、下位クラスター$2,059-$2,075に1.37百万ETH、上位クラスター$2,154-$2,170に1.24百万ETHが集中しており、過去の買い手が損益分岐点で売りに出る可能性が高い「リリーフ・バウンス時の抵抗ゾーン」となります。0.618 Fib $2,055・0.5 Fib $2,134との一致も整理されています。

テクニカル面では、CoinDCXによれば、ETHは「2026年6月予測ターゲット$2,275、レンジ$1,900-$2,510」「200日EMA $2,509.91を下回って推移、これが鍵となる長期抵抗」「月次クローズ$2,510超でQ3 2026に向けたETH価格展望が改善」と整理されています。同社の2026年全体予測は$2,000-$3,250で、「Glamsterdamアップグレードが測定可能なL1スケーリング改善を実現、ETF純流入継続、マクロ環境がFed pivot signal後にrisk-onに転換」した場合は$4,500超の強気ケースも残されています。

長期予測について、Changellyは「6月平均$2,365.44（最低$1,972.44）」「2026年平均$2,288.19（最低$2,206.70、最大$2,369.68）」と中央予測を示しています。Standard CharteredのKendrick氏は「ETH年末$4,000、2030年$40,000」を再確認、長期強気ストーリーは依然として維持されています。

もう一つの重要なテクニカル視点として、CoinGapeが指摘する「相対的優位性」があります。同記事は「BTCは-5%下落で$68,000台、ETHは-2%未満の下落で$1,900超を維持」と整理しています。これはKendrick氏宣言の月曜（6月1日）ETHパフォーマンス（BTC下落日のETH/BTC上昇幅2024年初以来最大級）と整合し、本格的なETH outperformance転換が始まっている可能性を示唆します。

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BTC-5%でETH-2%未満の相対的優位性、RSI 33.56売られ過ぎ接近、Changelly 6月予測$2,365.44、Kendrick氏年末$4,000——構造的転換が始まっていますね。

イーサリアム(ETH)のオンチェーンデータ

本日のオンチェーン面で最も重要なのは、ETH treasury（BitMine、SharpLink）の構造的優位性が、Strategy 32 BTC売却を契機にようやく市場に評価され始めた点です。Stocktwitsによれば、BitMine Immersion Technologies（NYSE: BMNR、2026年4月uplisted）は5.18百万ETH（年間$258M-$300M staking収益）、SharpLink Gaming（SBET）は累計18,800 ETH staking報酬を記録、両社のmNAV（market net asset value）がStrategyを上回る可能性が高まっています。

CryptoNews.netによれば、BitMine（BMNR）は「Tom Lee氏のBitmine、最大のEthereum treasury、債務発行なしで$11B ETH保有を蓄積、staking運営から推定$258M年間収益（MAVAN staking platform経由で$300M到達予想）」とのことです。MAVAN（Made in America Validator Network）が、米国規制下でのstaking基盤として機関採用を加速しています。

注目したいのは、Kendrick氏が指摘する「BitMineとSharpLinkのmNAV格差圧縮シナリオ」です。BeInCryptoによれば、「BitMineとSharpLinkのmNAV multiplesは最近Strategyを下回ったが、staking yieldの複利化と資本フローがether-backed treasuryに戻る中、その格差は逆転する」と予想されています。これは「ETH treasury企業がStrategyより高い資本調達能力を持つ」構造的シフトを意味し、長期的なETH需要を強化します。

もう一つの重要な動きは、SharpLink Gamingの「NAV multipleフロア設定」です。CoinGapeの過去報道（2025年8月）によれば、SharpLinkは「NAV multipleが1.0を下回った場合に自社株買い戻し」を発表、「valuationsのハード・フロアを設定」しました。これはETH treasury企業の構造的安定性を強化する重要な制度的進化です。

機関の動きでは、ETH ETPは先週$257.3M流出（CoinShares、3週連続流出）と慎重姿勢が続いていますが、YTDで$346M損失とBTC ETP $1.19B流入と対照的です。一方で、BitMineとSharpLinkの構造的優位性が、ETF流出を補う可能性があります。Kendrick氏は「ETH treasury企業はETHのETFよりも投資可能性が高い、ETF購入よりもtreasury株購入が好まれる」と分析しています。

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BitMine 5.18M ETH・$258M staking収益、SharpLink 18,800 ETH累計・Galaxy Yield Fund連携、ETH/BTC比率転換、mNAV格差圧縮——ETH treasuryの構造的優位性が市場評価ですね。

出典：The Block（Kendrick氏ETH outperformance宣言・mNAV格差）、Stocktwits（BMNR 5.18M ETH・MAVAN・SBET詳細）、CryptoNews.net（BitMine $258M staking収益・$300M projected）、BeInCrypto（mNAV格差圧縮詳細）

イーサリアム(ETH)とマクロ環境との連動

マクロ環境では、本日6月3日は6月の3日目です。今月最大のイベントは6月17日のFOMC（連邦公開市場委員会）で、Coingabbarが伝える内容として、Fed Futuresは98.1%の確率で「350-375ベーシスポイントでホールド」を予想しています。利下げ期待が極めて低い状況で、ETHを含むリスク資産全体への影響を慎重に見守る必要があります。

ETH固有の重要な視点として、BitMine会長Tom Lee氏が指摘してきた「ETHは原油価格と強い逆相関、ソフトウェア株と相関」という構造があります。CoinDeskによれば、本日「原油は米国-Iran停戦交渉停滞でさらに上昇」、「Brent原油$92付近から上昇」と整理されています。これはTom Lee氏のETH原油逆相関論を逆方向に作用させる可能性があります。しかし本日のETHはBTCに対して相対的優位性を示しており、ETH原油逆相関論よりもETH treasury構造的優位性が支配的な動きを生んでいます。

注目すべきは、Coinbaseが伝えるCoinDeskの「BTCは下落、株式は記録高で停滞、原油は米国-Iran停戦交渉停滞でさらに上昇」という対照です。S&P 500の記録高停滞という構造の中、ETHの相対的優位性は「リスク資産内での選別の鋭さ」を反映しています。Kendrick氏の「ETH outperformance宣言」は、まさに2026年残りの市場の方向性を左右する重要な指針です。

暗号資産インフラの構造変化も進んでいます。本日のCME Ethereum 24/7取引化（6/1開始）、Crypto Briefingが報じた一連の規制承認（Kalshi BTCPERP、Paxos SEC承認、Coinbase永久先物承認）、そしてCME Bitcoin Volatility Futures（BVI）開始など、米国規制インフラの急速な整備が続いています。BTC中心ですが、Ethereumベースの清算インフラへのSEC承認は、ETHの機関採用基盤を構造的に強化します。

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6/17 FOMC利下げ確率98.1%でホールド、原油上昇でTom Lee氏ETH原油逆相関論逆風、しかしETH treasury構造優位性が支配——選別の鋭さですね。

出典：CoinDesk（原油上昇・株式記録高停滞）、Coingabbar（6/17 FOMC利下げ確率98.1%）、FXStreet（Tom Lee氏 ETH原油逆相関論）、CCN（CME 24/7化）

イーサリアム(ETH)のファンダメンタルズ

本日のファンダメンタル面で最大のテーマは、Standard CharteredのGeoffrey Kendrick氏が「Strategy売却がETH outperformance開始の節目」と宣言したことです。これは単なる短期的な価格動向ではなく、暗号資産市場の構造的なパラダイム転換を示唆する歴史的な発言となります。

Kendrick氏宣言の核心について、The Blockによれば、「ETHはステークできて約3%の利回りを生み出すため、Ethereum treasury企業は『絶対に売る必要がない』、Bitcoin treasury企業はその利点を持たない」と整理されています。「結果として、Ethereum treasury企業はStrategy（MSTR）より高いmNAV multiplesを取り戻すと予想」「高いmNAVは資本調達を容易にし、ビジネスモデルをより持続可能にする」と分析されています。

BeInCryptoによれば、「Kendrick氏の長期ETH価格ターゲット$4,000（2026年末）、$40,000（2030年末）を維持」「Ethereumのstablecoin、トークン化リアルワールド・アセット、分散型ファイナンス活動における成長する役割を理由として」と整理されています。本日のBTC急落とETHの相対的優位性は、まさにこの構造的シフトを反映するものです。

機関採用では、Decrypt過去報道（2025年9月）のKendrick氏発言「ETH DATsは最も持続可能性の高いカテゴリー、ETH購入はDATsによって continueに進む」「BitMine、SharpLink、Ether Machineは重要」「Tom Lee氏推定でstaking yieldがETH DATs mNAVに0.6追加」が、現実的な数字として今表れ始めています。BMNRは「Nasdaqに上場していないが、shareholders pre-approvedの戦略を持つ」とのことです。

もう一つの注目点は、6月のGlamsterdamアップグレードと6月8-10日のETHConf 2026 NYCというETH独自の触媒です。CoinDCXによれば、「Glamsterdamアップグレードが測定可能なL1スケーリング改善を実現すれば」2026年強気ケース$4,500超が視野に入ります。Phemexによれば、Glamsterdamは「ガス手数料78.6%削減、TPS 10,000、並列実行」を実現する予定です。

政策面では、CLARITY法案がETH・SOL・XRPなどスマートコントラクト・プラットフォームを後押しする潜在的触媒として注目されています。TradingViewアナリスト「NeverWishing」氏が予想した「6月15-18日 CLARITY Act可決の有力時期」が、Trump大統領のTruth Social暗号資産推進投稿によるSEC・上院共和党・Ripple一体協調支持の流れの中で、現実的なシナリオとして残されています。

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Kendrick氏「ETH 40%アウトパフォーム宣言」、BMNR・SBET mNAV優位性、6月Glamsterdam・ETHConf NYC、CLARITY 6/15-18期待——構造的パラダイム転換ですね。

出典：BeInCrypto（Kendrick氏ETH treasury絶対に売る必要なし発言・$4,000予測）、The Block（Kendrick氏「zero need to ever sell」発言）、Stocktwits（BMNR・SBET mNAV優位性詳細）、CoinDCX（Glamsterdam強気ケース$4,500超）

イーサリアム(ETH)と地政学・国際情勢

本日の相場を支配しているもう一つの要因は、引き続きTrump大統領のIran関連発表と60日間停戦延長交渉の停滞です。CoinDeskによれば、「BTCの下落は、Strategyの初の開示BTC売却の余波が市場に重しとなる中、株式が記録高で停滞し、原油は停滞中の米国-Iran停戦交渉でさらに上昇したため」と整理されています。

ETHにとって地政学面では複雑な構図です。BeInCryptoの過去報道によれば、Trump大統領は「Iranは核プログラム放棄、濃縮ウラン引き渡し、ホルムズ海峡開放を要求」していますが、Iran側は核心的主張を拒否しており、合意成立は予断を許しません。原油の再上昇はTom Lee氏のETH原油逆相関論を逆方向に作用させる可能性がありますが、本日のETHはBTCに対して相対的優位性を示しており、treasury構造的優位性が支配的な動きを生んでいます。

Bitcoin Foundationの過去報道によれば、「Iran、Israel、米国を巻き込む戦争の見通しが、伝統的安全資産需要を増加させ、暗号資産にダメージを与えた」と整理されています。Mark Cuban氏のBTC離反発言、5月28日の米国Iran攻撃時のBTC急落、そして本日のStrategy初売却が連動して、BTCの「安全資産」位置づけを根本的に問い直す動きが続いています。一方でETHは、地政学的緊張下でもtreasury構造的優位性が支えとなっています。

下振れシナリオとしては、Iran側の合意拒否継続、Trump大統領の軍事行動継続、$1,950の支持下抜けの組み合わせが現実化すれば、CoinDCX指摘の$1,900・$1,850方向、BeInCrypto指摘の$1,545（6月ターゲット）への深い下落リスクが高まります。一方、60日間停戦延長確定、ホルムズ海峡完全再開、6月のGlamsterdamアップグレードの好材料、ETHConf NYC（6/8-10）でのポジティブ・モメンタム、Kendrick氏「ETH outperformance」シナリオが揃えば、$2,055-$2,134のコスト・ベイシス・クラスター、$2,275 Changelly中央予測、Standard Chartered年末$4,000方向への反発シナリオも残されています。

注目すべきは、リスク資産内での選別が極めて鮮明になっている点です。BTC「ハイベータなテック株」としても評価を失いつつある一方、ETHはtreasury構造的優位性によって支えられています。Kendrick氏の「ETH/BTC比率0.028→0.040、40%アウトパフォーム」予想が現実化するかどうかが、本日以降の最大の試金石となります。

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Trump要求・Iran拒否継続、原油上昇でTom Lee論逆風、しかしETHはBTCに対して相対的優位性、ETH treasury構造的支援——5年BTC優位サイクル終焉示唆ですね。

出典：CoinDesk（米国-Iran停戦交渉停滞・原油上昇）、Bitcoin Foundation（地政学的問題による下落寄与）、BeInCrypto（Trump要求とIran拒否反応）、BeInCrypto（過去10年6月平均-6.74%・下値リスク）

竹原 壮起（たけはら まさき）

株式会社NET MONEY 代表取締役

慶應義塾大学経済学部卒業後、2021年に株式会社ZUUへ入社。金融Webメディア「NET MONEY」をはじめとする複数メディアの立ち上げと運営に携わる。2024年よりメディア事業部を管掌。2025年1月、株式会社ZUU、株式会社FUNDiT、株式会社Macbee Planetの合弁会社として株式会社NET MONEYを設立、取締役に就任。同年10月に代表取締役に就任し、現在に至る。

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配信:ZUU Web3

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